行使撤销权的效力如下：
1、对于债务人：债务人的行为一经被撤销，视为自始无效。
2、对于受益人：已受领债务人的财产的，应当返还之。原物不能返还的，应当折价返还其利益。受益人已向债务人支付对价的，得向债务人主张返还不当得利。
3、对于债权人：行使撤销权的债权人得请求受益人将所得利益返还给债务人，也得请求直接返还给自己。
《民法典》第五百三十八条，债务人以放弃其债权、放弃债权担保、无偿转让财产等方式无偿处分财产权益，或者恶意延长其到期债权的履行期限，影响债权人的债权实现的，债权人可以请求人民法院撤销债务人的行为。
《民法典》第五百三十九条，债务人以明显不合理的低价转让财产、以明显不合理的高价受让他人财产或者为他人的债务提供担保，影响债权人的债权实现，债务人的相对人知道或者应当知道该情形的，债权人可以请求人民法院撤销债务人的行为。
甲欠乙 100 万元，在债务到期前，甲将自己名下一处价值 80 万元的房产无偿赠与丙。乙得知后，向法院提起诉讼，请求撤销甲对丙的赠与。法院经审理后支持了乙的请求，判决丙将房产返还给甲。
在这个案例中，甲无偿转让财产的行为明显影响了乙债权的实现，乙依法行使撤销权是合理合法的。这也提醒债务人，在处分财产时不能损害债权人的合法权益，否则其行为可能会被撤销。
丁公司欠戊公司 500 万元，丁公司的股东在明知公司债务的情况下，恶意将公司的核心资产以极低价格转让给关联公司。戊公司发现后，行使撤销权，要求撤销该转让行为。法院经审查后认定该转让行为符合撤销条件，予以撤销。
此案例中丁公司股东的行为属于恶意低价转让财产，严重影响了戊公司债权的实现，戊公司通过行使撤销权来维护自身利益是正确的举措。同时也警示相关人员，在经济活动中要遵守法律规定，不能通过不正当手段逃避债务。
